港股港股大涨,10月以来A股和港股联袂大涨,资金大量涌入,机构称看好后市

10月以来,A股和港股联袂大涨,沪指和恒指皆累计涨近4%,北上资金和南下资金蜂拥A股和港股港股港股大涨。

港股港股大涨,10月以来A股和港股联袂大涨,资金大量涌入,机构称看好后市

国庆节后,不少机构加仓A股和港股,其中港股更受机构青睐。而对于后市,尤其是中长期,机构大多持较乐观态度。

10月A股大涨截至10月16日,自结束国庆假期休假以来,A股经历7个交易日,总体来看,前4个交易日连续冲高上涨,后3个交易日出现震荡调整。

10月以来的7个交易日,沪指、深证成指、创业板悉数大涨,指累计分别上涨3.68%、4.84%、5.82%。

具体来看最新的一个交易日,10月16日,A股震荡,板块分化。

当天受央行信贷数据的利好影响,金融股拉升,在申万一级行业中,全天银行指数以1.70%领涨,而非银金融同样涨幅居前,全天涨0.64%。

总体来看,在金融股上涨的跷跷板效应下,创业板为代表的中小盘股下跌。当天A股走势是沪强深弱。

不过,值得一提的是,消息面上,中国工程院院士钟南山透露,研究团队开展了一系列体外研究发现,白云山复方板蓝根颗粒对新冠病毒有效。

当天,白云山(600332.SH)10%涨停,港股白云山(0874.HK)收涨13.28%。医药个股也普涨,申万一级医药生物指数收涨 0.64%。

截至10月16日收盘,沪指涨0.13%,报3336.36点;深成指跌0.68%; 创指跌0.49%。

全天A股两市成交额仅7086亿元,成交量萎缩。

而北向资金也净流出5.03亿元。不过,10月以来,北向资金净流入223.86亿元。

资金涌入港股对于后势,机构普遍比较乐观。

一个值得关注的看法是,21世纪经济报道记者采访的多位基金经理尤其看好港股,认为港股是全球价值洼地。

截至10月16日,10月以来,香港恒生指数累计上涨3.95%。

同期,南下资金净流入253.57亿元,甚至高于同期北向资金流入A股的223.86亿元。

一位私募基金公司负责人表示,节后做了加仓,现在公司产品线基本是满仓状态,相对来说,节后以港股加仓为主,A股也做了一些加仓。

“目前,海外资金已连续六周流入中资股。”海富通沪港深混合基金经理高峥说。

高峥分析认为,今年整个市场的波动性整体较大,港股今年的表现相对较弱,恒生指数今年以来下跌13%,恒生国企指数下跌12%,港股主要指数跌幅较大的原因在于金融、地产、保险等老经济在恒生指数中的占比较高,叠加一些香港本地股,整体占比达70%-80%,因而对指数的拖累非常大。个股层面来看,港股和A股一样两极分化严重,港股的互联网、医药生物等科技类公司表现抢眼,部分细分板块的估值水平已达到历史高位。当前位置来看,A股和港股的估值差已达到一个新的历史高位,因此高峥认为相对于A股市场,港股当前的配置价值比较明显。

“重点关注互联网和制造业的龙头公司。”高峥建议。

另一位大型公募基金公司的沪港深基金经理表示,对于港股,从现在到美国总统大选前,市场方向不明。但美国总统大选过后到明年,则明确看好港股。

另有私募基金经理表示,节后加仓港股,主要投资于互联网等新经济。

机构看好科技、大消费、金融、周期而对于A股,不少机构认为接下来可能是震荡上行的行情。

最新数据显示,公募偏股基金仓位总体处于历史高位水平。2020年10月11日,公募的偏股型基金仓位67.83%。其中,股票型基金、标准混合型基金仓位分别为87.76%和65.18%。

私募仓位也同样在历史高位,股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为82.59%,是近三年最高。

多位基金经理接受采访时表示,10月以来已加仓,或近满仓操作。

而机构看好的A股领域包括:科技、大消费、金融、周期。

从券商的推荐来看,科技方面,对光伏、新能源汽车的推荐最多;

大消费方面,主要看好可选消费,尤其是汽车行业;

金融方面,尤其推荐券商、保险。

周期股方面,建材、煤炭、化工等行来受到较多推荐。

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港股今年大涨10%!还能上车吗?关键看这两个指数

港股港股大涨,10月以来A股和港股联袂大涨,资金大量涌入,机构称看好后市

投资者最近感受到了被港股支配的感觉,从去年十二月下旬开始,不管A股如何震荡,港股硬生生走出了一波独立行情。

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港股港股大涨,10月以来A股和港股联袂大涨,资金大量涌入,机构称看好后市

我们之前给大家分享过,兴业证券海外首席策略师张忆东在年度策略中,看好2021的港股将出现指数级别的牛市,也就是港股主要指数将上涨20%以上,结果不到一个月,港股的恒生指数、恒生国企指数均已上涨超10%,进度过半。那现在港股还能上车吗?涨到什么时候该注意风险了?我们今天就来聊一聊。

港股港股大涨,10月以来A股和港股联袂大涨,资金大量涌入,机构称看好后市

一、港股科技、低估值板块,现在还能上车吗?

港股的投资机会主要在于两个方面,一个是新兴经济与新消费赛道上的优秀龙头公司,比如腾讯、美团、小米等,在近期南下资金疯狂涌入港股的过程中,这类公司“头部效应”非常明显,以腾讯与美团为例,今年以来上涨近20%,远超恒生指数。

数据来源wind,数据区间2021.1.04—2021.1.20

那这些新经济公司现在估值如何?

我们以去年7月新发布的恒生科技指数为例,它是由与科技主题高度相关,且市值最高的30家香港上市公司组成,包括了腾讯控股、美团、阿里巴巴、京东集团等公司,可以看做是港股的“核心资产”。截至1月19日,目前恒生科技的动态市盈率在47倍左右,而A股中同样偏科技成长的创业板50指数的市盈率目前已经超过82倍,相对估值并不算高。

而且加仓港股且押注龙头公司已经成为头部基金经理的普遍现象。截至1月14日,王宗合、陈皓、周应波、周克平、劳杰男这5位明星基金经理管理的蚂蚁战略配售基金,港股仓位都在20%以上,而且分别都各有4位重仓了腾讯控股和美团这两大互联网巨头。

不仅如此,从近期明星基金经理袁芳公布的四季报来看,也是增加了对于港股的配置。以工银圆兴为例,前十大重仓股中有一半是港股,腾讯控股位居第一,整体的港股仓位也从三季度的15%上涨至29.38%,接近翻倍。

港股的另一个机会则是在于低估值板块的修复机会,港股中多数传统制造业和周期板块的公司估值远低于A股。举个例子,截至1月20日,A股中信建投的股价高达42.22元,而港股中信建投证券的股价仅为12.82港元,几乎打了三折。

恒生AH股溢价指数是一个直观反应A股、港股性价比的指标,它代表的是同个公司在A股和港股上市价格之间的差价,溢价指数越高,说明同一个股票在A股更贵,港股更便宜。

数据来源wind,数据截至2021.1.19

目前恒生AH股溢价指数约133,距离去年10月150的高点已经有大幅的收敛,但自港股通开通以来,在2017到2019年这段时间,恒生AH股溢价指数大部分时间都位于110到130的区间,所以港股的估值存在进一步修复的空间。而如果这个溢价指数进一步回落到110,这时候投资港股的性价比就不高了,意味着大家可以更多地关注A股的投资机会。

二、你买的场内基金靠谱吗?注意溢价率!

我们在周一的文章中,介绍了很多优秀的场外港股基金,但不少投资者是通过场内基金来参与港股投资,结果踩坑了!举个例子,昨天港股100ETF涨停,不少人都追涨买入,但实际跟踪的指数只涨了2.7%,场内基金的溢价高达12%,今天在指数上涨的情况下,港股100ETF却下跌9.88%,接近跌停。

大家要注意的是,场内基金并不是以净值进行交易的,它的买卖方式与股票相同,成交价格会受到市场情绪的影响,当二级市场价格高于场外单位净值时就存在溢价,溢价率可以简单理解为泡沫,当溢价率过高时,场内基金与所跟踪的指数,涨跌偏离度会比较大。

数据来源:wind,数据截至2020.1.20

截至1月19日,已经有13只港股主题的场内基金,溢价率超过4%,而表格中嘉实港股通新经济、鹏华香港美国互联网、华安CES港股通精选100、华夏港股通精选的场内基金,溢价率已经超过10%。

溢价率高、规模较小的场内基金,大家尽量不要参与。如果投资者想通过场内基金投资港股,可以关注我们周一提到的华夏恒生ETF(159920)和易方达恒生H股ETF(51090),规模大、溢价率低,也可以选择场外的港股指数联接基金和优秀的港股主动基金。

总结一下,相比A股,港股核心资产和低估值资产的估值并不高,如果担心港股短期涨幅过大,投资者可以选择分批定投参与。大家也可以关注恒生科技指数和恒生AH股溢价指数的变化,当恒生科技指数的估值过高,或恒生AH股溢价指数回落到110附近时,就可以更多地去考虑A股的机会了。

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